Chuyên gia kinh tế Bill Evans của Ngân hàng Westpac khẳng định Ngân hàng Trung ương Úc (RBA) sẽ buộc phải hạ thấp hơn nữa mức dự báo tăng trưởng kinh tế khi tỷ lệ thất nghiệp gia tăng và xảy ra hiện tượng “suy thoái thu nhập” của các hộ gia đình.
GDP bình quân đầu người của Úc đã giảm khoảng 0,3% trong nửa cuối năm 2018. (Nguồn ảnh: ABC News | Glyn Jones)
Ông Evans, người vào năm 2011 đã dự đoán chính xác chu kỳ cắt giảm lãi suất sâu của RBA, tin rằng hai lần cắt giảm lãi suất tiếp theo của RBA trong năm nay có thể xảy ra vào tháng 8 và tháng 11, đưa lãi suất tiền mặt (mức lãi suất do RBA quy định áp dụng cho các khoản vay liên ngân hàng) xuống mức thấp kỷ lục mới là 1%.
Mặc dù tốc độ tăng trưởng kinh tế của Úc gần như không đáng kể trong quý tháng 12 năm 2018, đạt 0,2% và tính cả năm chỉ đạt 2,3%, thống đốc RBA, Tiến sĩ Philip Lowe vẫn chính thức công bố mục tiêu tăng trưởng 3% cho năm 2019. Tuy nhiên, theo ông Evans, việc duy trì mức tăng trưởng 3% là rất khó. Ông hy vọng RBA sẽ hạ thấp mục tiêu này vào kỳ cập nhật dự báo trong tháng 5 tới đây xuống còn 2,75%.
Chuyên gia kinh tế của Westpac Bill Evans dự báo thời điểm giảm lãi suất vào tháng 8 và tháng 11/2019. (Nguồn ảnh: Westpac)
“Đồng đô la Úc đang khá ổn định, chính sách tiền tệ trong trạng thái cầm chừng, nền kinh tế toàn cầu đang chững lại và chúng ta đã nhận thấy bước ngoặt trong chu kỳ xây dựng nhà ở dân cư. Có rất nhiều sự vận động tương quan cho thấy lực cản đối với tăng trưởng”. Ông Evans cho biết những điều chỉnh trên thị trường nhà đất khiến các hộ gia đình có sở hữu nhà ở nhận thấy sự giảm sút trong giá trị tài sản của mình, kéo theo tâm lý thắt chặt ngân sách chi tiêu. Sự sụt giảm trong tiêu dùng chắc chắn sẽ là hệ quả của tình trạng “suy thoái thu nhập” của các hộ gia đình. Đây được gọi là hiệu ứng thu nhập, khi người dân nhận ra rằng họ không thể giàu có như mức kỳ vọng của mình một năm trước đây.
Chính sách cắt giảm lãi suất sẽ không phát huy hiệu quả đầy đủ
Ngân hàng đầu tư UBS đưa ra dự báo lãi suất của Úc sẽ giảm trong một vài tháng và động thái lùi 25 điểm cơ bản có thể đến sớm hơn vào tháng 7 và tháng 8 (100 điểm cơ bản tương đương với 1% lãi suất). Tuy nhiên, lợi ích từ cắt giảm lãi suất khó có thể đến với người vay vốn một cách đầy đủ. Chuyên gia phân tích tài chính ngân hàng Jon Mott của UBS tin rằng nhiều khả năng các ngân hàng lớn sẽ giảm cho các bên thế chấp thêm khoảng 30 điểm cơ bản trên mức giảm 50 điểm cơ bản mà RBA có thể đặt ra. Tuy nhiên, những quyết định về lãi suất này sẽ tạo áp lực với các ngân hàng vì họ đã cắt giảm lãi suất tiền gửi tiết kiệm và tiền gửi có kỳ hạn trong những năm gần đây và không có nhiều “room” để cắt giảm thêm nếu người dân rút tiền tiết kiệm của họ ra khỏi tài khoản. Ông cũng nhận định lãi suất tiền gửi đầu tư ít có biến động và sẽ không giảm nhanh như lãi suất tiền mặt.
Áp lực giảm lãi suất trở nên đặc biệt rõ ràng khi nhìn vào mảng tiền gửi có kỳ hạn trong hệ thống ngân hàng. Sự cạnh tranh gay gắt khiến nhiều ngân hàng nhỏ và các tổ chức tín dụng nhận tiền gửi được ủy quyền (ADI) gần đây phải nâng nhẹ lãi suất trung bình của các khoản tiền gửi có kỳ hạn để thu hút người dân gửi tiết kiệm khi mà chi phí cho các nguồn tài trợ tài chính khác trên thị trường quốc tế trở nên đắt đỏ hơn.
Ông Mott cho biết thêm nếu tình hình kinh tế của Úc trở nên tồi tệ hơn so với kỳ vọng của giới phân tích thì chính sách cắt giảm lãi suất tiền mặt xuống dưới 1% của RBA sẽ không mang lại nhiều tác dụng. “Một khi lãi suất đã ở một mức rất thấp thì việc hạ lãi suất thêm nữa cũng chỉ mang lại lợi ích gia tăng rất nhỏ”.
Trong một bài phát biểu cuối năm ngoái, Phó thống đốc hiện tại của RBA Guy Debelle đã từng tuyên bố về khả năng thực hiện một “chính sách tiền tệ bất thường”, chẳng hạn như nới lỏng cung tiền, dù vậy ông cũng nhấn mạnh rằng RBA không kỳ vọng phải sử dụng tới các biện pháp như vậy.
Tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên
Nền kinh tế Úc đang giảm tốc nhanh chóng sau 27 năm không rơi vào suy thoái. Chính phủ đang cố duy trì tỷ lệ thất nghiệp ở mức 5% như một minh chứng cho cam kết quản lý kinh tế mạnh mẽ. Tuy nhiên, ông Bill Evans cảnh báo rằng nếu tốc độ tăng trưởng tiếp tục giảm thì tỷ lệ thất nghiệp sẽ chịu áp lực lớn hơn và việc cắt giảm lãi suất sẽ trở nên cần thiết để kích thích nền kinh tế.
Westpac là ngân hàng đầu tiên trong số các ngân hàng lớn của Úc dự đoán việc cắt giảm lãi suất liên tiếp sẽ là kết quả của một nền kinh tế đang giảm tốc nhanh chóng.
Nguồn tin: Tổng hợp
Leave your comment